Çin’de borsalar yıllardır ekonomideki hızlı ve istikrarlı büyümeye paralel bir gelişme göstermiyordu; geçen yaz aniden baş döndürücü bir hızla yükselişe geçti; % 10 olan fiyat-kazanç oranı % 126’lara çıktı. Tam 1 yıl sonra da hızlı bir düşüşe geçince Çin’deki tek parti yönetimi paniğe kapılarak duruma müdahale etti; çöküşün 2. gününde işlemi durdurulan hisse senedi sayısı 940’ı buldu -ki bu rakam borsaya kayıtlı hisselerin üçte biri! Çöküşün 10. gününde borsalardaki kayıp, bir Çinli yetkilinin ifadesine göre 3 trilyon dolar, yani İngiltere’nin 2014 yılı GSYH’sının büyüklüğündeydi...
Devlet bankaları, borsaları yüksek tutmak için finansal sisteme 10
günde 209 milyar dolar destek verdi; aracı kurumlara büyük krediler
açılarak alım yapmaları özendirildi. Devlet bankaları sistemde
ağırlık taşıdığı için devletin talimatıyla büyük alımlar yapılarak
düşüş önlenmeye çalışıldıysa da başarılamadı.
Kastelli dönemi gibi
Gelişmiş ekonomilerde alışılagelen bu tür hisse senedi hareketleri,
Çin’de ilk kez yaşanıyor, dolayısıyla bir ölçüde doğal
karşılanabilir. Son gelişmeleri dışarıdan gözlemleyen küresel
piyasalar, Çin borsalarının ne kadar az gelişmiş olduğunu bu
vesileyle öğrenmiş oldu. Hisselerin bu kadar yükselmesi, muhtemelen
kendini besleyen tipik bir balondu ve bizdeki Kastelli dönemine
benzer şekilde 100 koyan 2 hafta sonra 120 alıyordu; ev kadınları
bile kuaförlerinin tavsiyesine uyarak hisse senedi almaya
başlamışlardı...
Dışarıdan Çin’i izleyen uzmanlar, “acaba borsadaki çöküş, bir
balonun sönmesinden öte Çin ekonomisinin reel yavaşlama sürecine
girdiğini mi gösteriyor?” endişesini taşıyorlar. Çünkü ekonominin
ve şirketlerin performansında, geçen yıl borsalarda bu çapta
yükselmeyi haklı gösterecek bir durum yok.
Büyüme şişiriliyor mu?
Büyüme % 7 deniyor, ama kullanılan rakamlar hep devletin
rakamları... Buna karşılık elektrik tüketimi gibi başka
göstergelere de bakarak Çin ekonomisini inceleyenlere göre “büyüme,
keskin bir gerilemeyle belki % 3’e kadar düşmüş olabilir! Ve
borsadaki çöküş, acaba hükümetin deklare etmediği daha hızlı bir
yavaşlamanın göstergesi mi?”
Elektrik tüketimindeki hızlı düşüşün yanı sıra birçok fabrikada
büyük çaplı işten çıkartmalar var. Ancak son birkaç ayda ortaya
çıkan en önemli gösterge, dünya hammadde fiyatlarındaki ciddi
düşüşler. Yıllardır bunların alıcısı büyük ölçüde Çinliler olduğu
için,