Eksi faiz riski

Geçtiğimiz perşembe günü Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 12'den yüzde 11,25'e indirdi. Gerekçe olarak, enflasyondaki iyileşme, ülke risk priminin gerilemesi ve yatırımlarda genişleme sağlanması açıklandı.

MB gösterge faizini daha yüksek, söz gelimi 2 yüzdelik puan indirseydi yanlış olurdu. Piyasa uyum sağlamakta zorlanırdı, risk artardı. Daha düşük indirmiş olması isabetli olmuştur. Yine de Türkiye açısından bakarsak bu günkü koşullarda risk artmıştır.

Yatırımların teşviki açısından düşük faiz, hatta eksi faiz etkilidir. 1960-1980 arasında imalat sanayiinde yüksek büyümede eksi faizin ve teşviklerin etkisi de yüksek olmuştur.

Ne var ki bu günkü koşullarda ekonomide yüksek kırılganlık, hukuk ve demokraside güven kaybı, toplumda kutuplaşma ve AB çıpasının kaybolması, yatırım hevesini kırmıştır.

Enflasyon açısından faiz riski, reel faiz olarak ortaya çıkar.

YAZININ DEVAMI