Faizde serap etkisi

2009 yılında, Meclis'te bütçe görüşmeleri sırasında, Başbakan Erdoğan kürsüde enflasyonu ve faizleri düşürdüklerini söylüyordu... CHP Genel Başkanı Deniz Baykal'a dönerek, "Sizin Maliye Bakanı olduğunuz yıllarda faizler çok yüksekti. Neden düşürmediniz" diye sordu? Ben ve Mustafa Özyürek ayrı ayrı 1974 faiz oranlarına baktık, 1974 MB reeskont faiz oranı yüzde 9 ve mevduat faiz oranı da yüzde 9 idi. Sayın Deniz Baykal da çıktı kürsüde bu oranları söyledi. Anlaşılan o zaman Sayın Başbakan'a bilgi veren danışmanları 1980'li yıllarla o yılları karıştırmışlardı... Zira o yıl tersine reel faiz eksi idi. Çünkü aynı yıl enflasyon oranı da yüzde 18.70 idi. 

Başbakan faizleri konuşurken, ben de yerimden ''Reel faizleri konuşun'' diye laf atardım... O da "Hoca sen kitaplarına bak... Piyasayı biz biliriz..." derdi

 Bizim gibi yüksek enflasyon yaşayan ülkelerde, enflasyon faiz için serap etkisi yaratıyor. Eğer faizi ve etkilerini tartışmak ve bir faiz politikası oluşturmak istiyorsak, reel faizi dikkate almalıyız.

Şubat ayı yıllık TÜFE oranı yüzde 10.13 çıktı. Geçen sene şubattan bu sene şubata Merkez Bankası ortalama fonlama maliyetinin yıllık ortalaması 9-9.50 arasındadır. Yani reel faiz çok düşük yüzde 0.067'dir.

TÜİK, finansal yatırım araçlarının reel getiri oranını açıkladı. Mevduat faizi ve Devlet İç Borçlanma faizleri 4 yılda eksi reel faiz getirdi. (Aşağıdaki tablo.)